原标题：中金公司：航空低估值下基本面改善可期，机场优选枢纽

中金公司指出，展望2020年，受经济增速放缓影响，航空需求增速或进一步放缓，下半年有望伴随经济企稳。预计油价和汇率均将提供正面利好，当前国航、东航估值筑底，风险收益比较高。2019年11月到2020年2月，因为基数关系和春节错期，航空月度经营数据或有所表现，2020年二季度油汇利好最为明显，因此我们估计2020年上半年以交易性机会为主，下半年有望看到航空需求复苏，带动基本面向上。各家航司业绩增速高点在二季度，国有航空公司业绩弹性较民营航司更大。国有航空首选受益公商务需求恢复的中国国航A/H；民营航空首选投资收益或有显著增长的吉祥航空。