作者|花朵财经

花朵财经ID|F-Finance

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A股晒三季报的工作马上就要收尾了，所谓“报喜不报忧”，通常情况下表现好的早就晒出业绩了，表现差的非得拖到最后时刻。10月30日，蓝盾股份就“踩点”发布三季报了，果不其然今年前三季度营收和净利润双双下滑。花朵财经再一琢磨，业绩滑坡只是表象，或许有个更大的雷正在蓝盾股份内部酝酿。

花朵财经了解到，蓝盾股份29日晚同时宣布要向所持有的全资子公司广东和诚科技孵化器有限公司（以下称 和诚科技）100%股权转让给科学城（广州）投资集团有限公司（以下称 科学城集团），转让金额为人民币2.88亿元。和诚科技刚刚成立5个月，成立后蓝盾股份就马上将名下的一个产业基地资产全部转移到和诚科技，如今与其说是卖子公司，不如说是卖房卖地。

蓝盾股份的怪事还不止这一桩。日前，蓝盾股份旗下一个全资子公司中经汇通电子商务有限公司（以下称 中经电商）疑正在从事P2P业务。

01

变相囤地卖房产

10月29日晚，蓝盾股份首先宣布了终止回购公司股份的决定。去年10月，股价低迷之时，蓝盾股份学别家公司宣布未来一年内至少用4000万元回购公司股份。然而，回购消息宣布之后就屁都没有了。另一边2018年11月开始至今年7月，公司董监高不断减持公司股份。公司实际控制人柯宗庆、柯宗贵，董事兼副总裁黄泽华等10多位高管累计减持公司股份2307.81万股，割韭菜割得甚欢。

到今年8月，投资者终于发现被忽悠了。诸多压力下，蓝盾股份只拿出220万元回购了43.3万股。如今宣布终止也坐正了“忽悠式回购”的说法。股东减持的原因有千万种，但一直没有实施回购股份的原因永远只有一个——没钱。

如果说没钱回购股份是偶然事件，那么，蓝盾股份一桩出售子公司的决定就将公司的“没钱”暴露得更无遗。10月29日晚，蓝盾股份同时宣布决定将和诚科技100%股权全部转让。

公告是这样说的。蓝盾股份以2.88亿元的价格将和诚科技100%股权转让给科学城集团。此处需要注意的是，和诚科技是今年5月份成立，刚一成立，蓝盾股份就往里面装了一个资产——“蓝盾信息安全产业基地”（高唐基地）。这个基地是位于广东省广州市天河区天慧路16号，是一栋1-6层的办公大楼、地下 1-2 层办公配套及车位、土地使用权。

好家伙！这分明就是在卖房产嘛。花朵财经查询了解到，“蓝盾信息安全产业基地”是2012年5月宣告利用部分超募资金建设，总投资是1.77亿元。大楼在2014年建成。2018年9月蓝盾股份总部搬迁到高唐基地。也就是说，如今蓝盾股份要卖掉的正是其办公楼。不知道卖完之后，蓝盾的工作人员又要搬到哪里办公了。

花朵财经了解到，“蓝盾信息安全产业基地”是处于广州市天河软件园内，毗邻黄浦区，在过去几年，随着广州高新技术企业入驻，蓝盾股份基地所处地皮及房价也在不断攀升。市场行情这么好、公司又刚搬过去1年，蓝盾股份就着急卖掉，背后的难言之隐是什么呢？

原来，蓝盾股份此前已经将这栋基地大楼抵押给交通银行广州天河北支行贷款。这次转让掉和诚科技的股权后，科学城集团拟将2.16亿元的股权转让款直接支付给交通银行广州天河北支行，用于结清公司的银行欠款。卖子公司的目的原来是为了偿还银行的债务呢。

10月31日，蓝盾股份就前述“变相卖房”一事回应花朵财经称，公司出售和诚科技的主要原因是基于公司的现实需要及整合优化公司业务，聚焦主业，做大做强信息安全产业，盘活存量资产，充裕现金流。“该交易不存在变相卖地的情况。”

不过花朵财经就发现，蓝盾股份很喜欢买地建房。建完高唐基地之后，2014年12月，蓝盾股份宣布投资建设蓝盾信息安全产业园（萝岗基地），建设用地面积约 10058 平方米，拟建研发生产大楼。2016年10月，蓝盾股份又宣布投资建设蓝盾信息西南总部及研发基地（以下称 西南基地），总投资额为6亿元。2017年8月，蓝盾股份再宣布投资建设蓝盾大安全研发与产业化基地项目（以下称西咸基地），该项目的第一期总投资就达10.22亿元。

拿了这么多地，建了这么多房子，不知道蓝盾股份以后会不会也拿来卖呢？截至2018年底，蓝盾股份在职员工只有1941人，相对2017年锐减857人。不断裁员的蓝盾股份为何需要不断扩建这么多产业园？又或者，根本不需要考虑那么长远，摆在蓝盾股份眼前的是，公司到底有没有钱能够顺利把这些工程全部完工呢？拭目以待。

02

实控人三兄弟涉嫌变相P2P？

蓝盾股份日前还因涉嫌从事P2P业务被监管机构盯上，这主要事关蓝盾股份旗下子公司中经电商。根据深交所的说法，中经电商的电信运营服务主要包括话费宝、翼汇通等产品，其中话费宝是其与广东移动联合推出话费理财产品，客户向其支付款项购买话费宝，由其每月为客户充值话费，并将剩余金额用于理财运作，预计年化收益率高达20%-22.3%。

先让用户预存钱，然后拿着这些钱去投资理财，再定期分批返回给用户，年化率远远高于国家规定的10%，这模式不就是P2P么？中经电商类似的产品还包括翼汇通。

值得注意的是，除了话费宝，花朵财经还发现，实际上蓝盾股份实控人的一致行动人中经汇通有限责任公司（以下称 中经汇通）旗下也有一款“油惠宝”产品，逻辑也是P2P的逻辑。

蓝盾股份是2016年 4月向中经汇通收购了中经电商100%股权，将关联方资产收编到上市公司。中经电商及中经汇通的原实际控制人柯宗耀与蓝盾股份实际控制人柯宗庆、柯宗贵是兄弟关系。这三兄弟这是借着卖油卡、充话费的名义搞变相P2P呢！不过，由于蓝盾股份还没回复深交所关注函，尚不明确蓝盾是否会把公司与P2P撇得一干二净。不过没有关系，花朵财经提前找到了证据，为各大投资者提供参考。

花朵财经经查询发现，蓝盾股份在此前多份公告中提到中经电商有一个未发表但已经原始取得的软件著作权，名字就是“中经电商P2P互联网油品投融资平台软件v1.0”。要是蓝盾股份完全否认中经电商曾经做过P2P，那打脸就很疼了。

需要注意的还有，社交媒体上大量投诉显示，话费宝已经没有如期到账，同时，中经电商还拖欠员工工资。两者一综合，可见中经电商的现金流极有可能已经出现很大的麻烦。

中经电商2016年收购过来后，成为蓝盾股份营收及净利润增长的重要“源头”。2016年至2018年，中经电商实现的营业收入金额分别为2.95亿元、4.92亿元和6.01亿元，净利润金额分别为1.31亿元、1.96亿元及2.37亿元。截至2018年，蓝盾股份的前五大客户基本上是中经电商的客户，可见中经电商对蓝盾股份业绩的支撑作用。不过，花朵财经一番分析发现，中经电商的业绩或许也有不少水分。

根据蓝盾股份2019半年报，中经电商合作的油品商户是5006个。但京东中经汇通加油卡专营店显示，中经电商的加油卡油站合作清单以有油网的公示为准。花朵君查询有油网却发现，截至今年10月31日，中经电商合作的加油站数量是1656个。与蓝盾股份公布的5006个相差甚远。

03

蓝盾股份的危机

蓝盾股份一直自称是信息安全业务龙头，但是这个龙头地位实际上已经岌岌可危。首先，蓝盾股份以政府机关、军工信息安全业务为傲。但是实际上2016年至2018年。公司对政府机关的销售收入分别是3.67亿元、5.80亿元及4.46亿元。2017年后，公司对政府机关的业务也呈现萎缩。2016年至2018年，蓝盾股份的军工业务收入分别是6321.2万元、5317.1万元、1113.4万元，逐年萎缩。

业务的变动也体现在员工人数的变动上。花朵财经发现，2018年蓝盾股份在职员工交较2017年锐减800多人。对于为何公司2018年公司诸多员工离职，花朵财经10月30日也联系上蓝盾股份方面，蓝盾股份相关人士回复称，这是因为2017年属于公司的高速发展期，因此在各岗位人员配置上有相应增加。而2018年有部分产品已经开发完成，公司对人员进行了优化，并加强了绩效考核，因此出现了2018年比2017年人员减少的情况。

员工减少的真正原因是什么不知道，但是蓝盾股份员工有在知乎等平台上爆料称，蓝盾股份公司经常发生断网“事故”。日前中经电商的官方微博也称“公司加油卡系统受到外部不明身份的可疑操作”。花朵财经认为，身为信息安全公司，连自家网络和自家系统都无法保障，你让下游客户如何敢买你们的产品？

蓝盾股份的财务数据异常还体现在现金流量上。2016年至2018年，蓝盾股份每年期末的经营活动产生的现金流量净额分别是3.43亿元、3583.2万元、1.69亿元。而蓝盾股份2016年至2018年实现净利润分别是3.23亿元、4.13亿元及3.98亿元。现金流量净额的变化与净利润并不匹配，尤其是2017年。如果按照蓝盾股份的说法，2017年是公司高速发展期，为何这个经营活动产生现金流异常地低？恐怕是蓝盾股份的业绩数据里有什么不可告人的秘密了。

截至今年9月末，蓝盾股份的应收账款账面余额为28.86亿元，超过蓝盾股份当期营业收入（13.03亿元），占到上市公司净资产的58%。应收账款高企的同时，公司的现金流异常紧张。同样紧绷着的还有蓝盾股份实控人们。截至今年9月末，柯宗贵、柯宗庆两个所持公司股份质押比例达98.7%、99.2%。中经汇通所持蓝盾股份的全部股权则已经被100%质押。现金情况可谓抓襟见肘。为此，柯宗贵、柯宗庆及中经汇通日前还与科学城集团签署了股份转让框架协议，拟将所持1.73亿股股份卖给科学城集团，卖的主要是中经汇通的持股。不知道是不是P2P业务出了什么问题，需要钱填坑了。