延期休市后，A股明天将正式拉开序幕。节前大跌、节日期间疫情扩散、外围市场暴跌之际，亿万投资者对于A股的开盘既充满期待，又忧心忡忡。

开市之前，我们从上百个问题中汇集了投资者最为关心的十大问题，并做以解读和建议，希望能给大家提供一点点的帮助：

1、此次疫情，对于股市来说，其影响到底是什么性质？

答：我们经常说市场有利好和利空，而下周开始的股市，利空也毫无疑问。但是利空也有真假之分，或者说短暂性和实质性的利空。很显然，从此次突发事件来看，波及范围之大、影响之广，都可能给我们各行各业乃至整个经济产生较大的影响，由此，这个利空，其实已经从突发事件演变成了“实质性的利空”！

这个不是危言耸听，因为除了其他因素之外，股市最重要的两个决定因素都受到了影响：一个是基本面、一个是预期。基本面很显然，人员流动以及消费受限，消费等服务行业的影响是直接和绝对的，不仅仅是消费，其实投资也是一样的；而从预期角度，既然多家机构已经预期经济定会受阻，那么预期不好的情况下，市场短期的向好也不会太过乐观。

2、春节期间，疫情集中爆发、外围纷纷大跌，节后A股是否会大跌，如何应对？

答：疫情出现后，亚太股市表现均不乐观。港股上周跌幅接近6%，台湾鼠年首个交易日跌了接近700个点，创历史之最！对比2003年非典疫情对股市的影响，非典爆发的时候，上证跌7.2%，如果对比这个数据，节前A股一天跌了3%。节后还有下跌空间。多项数据对比来看，开市之后大跌是必然的。

如何应对呢？

首先要理性看待市场。

各方已经发声表明开市后流动性充足，这是一种提振士气的做法。但觉得重磅的利好还没有释放出来，毕竟开市后有一波杀跌是在所难免的。在杀跌情绪宣泄出来之后，再释放利好，才能起到四两拨千斤的效果。

从大周期来讲，这次的“黑天鹅”是拣货时间，目前指数正处在60倍季线的位置，两次大级别的牛市都是从60倍季线开始的，两次牛市调整的“下上下”结构已经完成，意味着大级别的底部形态已经形成，利空的突发事件很难改变季线级别的结构形态。大级别底部的杀跌走势往往是多头的福利，这点要有清楚的认识。

短期来讲，2019年一季度探底回升的大阳线可以看做大级别反弹的起点，一季度之后的波动整体在中阳线的中部位置以上波动。从这一点讲，尽管2019年一季度后有较长时间的调整，但依旧处在2440点反弹以来的强势区域。

未来可以预见的大调整，重要的看点依旧是2019年一季度大阳线的中部位置--2800点一带。这一带可能性成为多头用兵的堡垒，也是多空争夺的咽喉地带。未来多方的“利好”弹药，很可能在这一带投放。2800点附近会有较大的支撑存在。

总之，A股向上的大势不可阻挡，本次的利空不会打乱大节奏。此次事件不过是春日里的一次倒春寒！

抄底策略预演

预计，开市之后市场面临两波冲击。

第一波冲击是情绪主导的，因为节日期间对疫情的关注和担心已经很充分地传播，节后低开基本就能兑现节日期间的担心；

第二波冲击是情绪释放完成。市场有所反弹后，开始思考疫情对经济的影响，这种担忧会对市场构成压力。

完成一个下跌“下上下”结构之后，才能考虑抄底时机。

3、此次新冠疫情，对行业影响具体怎样？利好利空的行业分别如何应对？

答：先谈利空行业。

首先是消费领域，餐饮、电影、旅游等受疫情冲击较为明显，以电影行业为例，2020 年春节档多部影片撤档，初一票房仅181万，与2017年33.8亿、2018年 57.1亿、2019 年58.4亿的春节档票房相差悬殊。一季度，这些行业的业绩会大幅下滑，在情绪与业绩下滑的双冲击，消费领域面临较大压力。

其次，基建投资领域压力山大，多省市在国务院宣布春节假期延长至2月2日的基础上继续推迟复工时间，企业复工延迟，基建、房地产、制造业等都在短期受到直接影响。

以上行业将受到情绪与业绩下滑的双冲击，尽量远离此类个股，尤其是位置相对较高的消费股。

利好行业。

如果考虑到短期影响，医药、游戏、快递、计算机板块是少数受益于疫情的板块，预计短期内依然会有不错的表现。这些行业可以作为布局的机会点重点跟踪，但开市之后，不能急于动手，先动情绪释放完毕之后再考虑相关领域的介入机会。

另外，金融板块（银行、地产）需要密切关注，市场杀跌之后该领域可以适当低吸，一方面估值有优势，另一方面反向稳定经济的政策有利于这些板块。

4、股市和经济的关系十分紧密，此此次疫情对我国经济将会带来怎样的影响？

答：对于经济的影响首先是肯定存在的，但至于什么度是不好把握的。据路透引用的标准普尔全球评级的一份报告：“如果消费类服务支出下降10%，整体中国经济GDP 增长将下降约1.2个百分点。”，但我国相关专家也提到，“疫情这一短期突发事件暂时增加了经济运行的波动，但拉长时间看，疫情不会对中国经济有太大影响。如果肺炎疫情在2月份能得到控制，中国经济受影响的程度将有限。粗略估计，肺炎估计会拉低2020年全年GDP增速0.1到0.2个百分点。”

对于经济的影响，我们不悲观也不乐观，同时也可以借鉴一下2016年巴西寨卡病毒的对巴西经济以及巴西股市的影响。在疫情最严重的2016年，巴西的经济增速不仅没有继续下滑，甚至在疫情结束的2017年扭亏为赢，实现1.06%的同比增长。此外，巴西的股市表现也同样令人出乎意料，在2016年1月20日录得最低点后，圣保罗IBOVESPA指数便开启了5年的长牛之旅。

5、2020年，市场行情的主线还会是金融+科技吗，为什么？

答：2020年市场将继续是金融供给侧改革推进的一年，鉴于金融供给侧改革的目的是金融支持实体经济，降低市场总体资金成本，对于银行来说，息差将被压缩，盈利增速将可能被继续压制，所以银行走强的难度较大。再谈券商，头部券商可能受益于注册制的推进，而中小券商则难以分得一杯羹，券商将是结构性行情。至于保险和多元金融，相对影响小一些，但能够独立于金融板块的可能性也不太大，总体看，金融这一主线难以延续。

科技股，则有希望继续上行。5G产业链、苹果产业链、特斯拉产业链受益较为明确，可以重点跟踪。而不在此范围内的科技股，则要警惕追高风险。

6、面对可能的下跌，春节前的持仓和增仓该如何自救？需要止损以及清仓吗？

答：整个春节假期，外围市场普遍累计跌幅在5%左右，鉴于1月23日，A股已有3%的下跌，预计周一开盘，A股下跌幅度在3%~5%之间。因为央行提供额外流动性，证监会也有维稳措施出台，预计市场将是一次性的低开，重仓的投资者可以逢反弹调仓，仓位轻的，可以在2800点一线加仓，增加短线收益。历史的经验告诉我们，意外事件对市场的冲击是短周期的，中长期还是与经济息息相关，对于此次疫情受到冲击较大的行业，投资者要适当减少配置。

7、下周开市具体如何操作，市场行情何时会相对稳定？

答：参考春节期间外围市场及恒生指数走势，A股大幅低开概率极高，低开一次跌到位概率也很大，但由于疫情暂没有出现拐点，且全球主要资本市场均处于短期下跌趋势，因此，下周一开市即便低开幅度较大，也不建议投资者盲目去低吸参与。据业内推测，武汉疫情拐点望在2月9日前后出现，疫情拐点很可能成为A股短期快速下行的拐点。当然，按照市场惯例，快速下行之后往往需要震荡筑底完成多空双方筹码的充分换手。叠加3月初全国两会窗口期来看，市场行情相对稳定应该会在2月底出现。

8、此类突发事件，是否对市场行情构成反转条件，对全年走势和投资有何重要影响？

答：行情反转很多时候是多方面因素出现拐点所致，这些影响因素无外乎经济基本面和市场面。影响市场的主要包括政策因素、流动性因素等。就A股而言，2007年牛市的反转主要是全球经济危机所致的经济因素所导致，2015年牛市的反转主要是监管趋严的政策性因素所致，2018年初市场反转主要是货币政策所致的市场流动性收紧。目前来看，2018年以来的经济下行压力一直存在，尽管短期有回升的预期，但本次即便疫情致使下行压力加大，并不存在经济基本面的快速反转一说，国内货币政策上始终稳健宽松，实行经济下行之下的逆周期调节，市场监管和流动性上，节前五部委联合发布文件确保金融支持，因此突发事件构成的往往是短期影响，并不构成将影响市场形成拐点的重要因素。

突发事件往往由于快速和阶段性短期影响，往往构成中长期走势中的小浪花，也成为中长期上行趋势当中的投资时机，对全年趋势影响并不大，对行业影响也基本停留在短期，因此投资机会的选择和把握上依然按照目前市场的主流趋势进行，金融+科技+消费依然为市场投资主要方向。

9、如何看待大家所说的节后的“黄金坑”行情，疫情之后中长线如何投资？

答：结合市场的节前表现以及节日期间的外围市场的走势来看，A股大幅低开或无疑，对于市场大跌，个人认为，市 场的调整一方面是风险的释放，另一方面是机会的来临。目前来看，市场的下跌大于上涨的概率，而此前市场经 历持续上涨，获利盘在节前已有所消化，但还不充分，仍存在较大的获利盘，而市场的调整不但可以消除这些获利盘，同时为主力机构腾出资金挖掘潜在的投资机会。

作为维稳市场的中流砥柱，大金融或在节后市场充当维稳的主力军，同时，作为被市场所热炒的医药类题材或继续呈现出短炒行情。而受疫情影响，年报披露或受影响， 年报业绩大幅预增的蓝筹以及年报超预期的公司或继续受到市场偏爱。在中期长期机会方面，继续看好5G商用带来的产业链投资机会。

10、受武汉疫情影响，资本市场可能出现较大波动，此前正在推进的资本市场改革，尤其是注册制是否会受到影响？

答：在近期证监会的采访中，其表示，去年资本市场的改革涉及深层次的体制机制改革，旨在完善资本市场基础制度，提升市场功能，提高市场效率，增强内在稳定性。这些改革是根本性、系统性的改革，是市场化、法治化的改革，会利好整个资本市场，给市场参与各方带来更多机遇。因此，推进改革的方向和决心不会因为疫情带来的暂时困难而改变。尽管其对注册制并未提到，但新证券法将于2020年3月1日起正式施行，将全面推行注册制。一方面，注册制由新证券法保驾护航，另一方面，过去30年的实践表明，我国资本市场的稳定健康发展，从根本上要靠改革。注册制改革经科创板小范围试验后从成功经验推广到全A股，更不会受疫情带来的暂时困难而改变。

来源：巨丰投顾

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