曾经的“跌停王”如今摇身一变，以疯狂涨停的架势又一次引起了投资者的关注。

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“跌停王”咸鱼翻身？

近日，濒临退市的*ST信威有了点咸鱼翻身的味道，在过去的24个交易日里，共录得22个涨停，成功实现股价翻倍。尽管今日该股以跌停收盘，但仍掩盖不住其最近如虹的走势。

*ST信威近期股价走势

而*ST信威本次疯狂涨停，似乎与2019年以来大火的5G脱不开关系。

2019年11月8日，*ST信威发布公告称，公司拟与海内外大型投资机构和电信运营企业等合作，作为有限合伙人参与在开曼群岛发起设立5G MTCT发展基金（筹）（以下简称“5G基金”）。本次5G基金计划规模暂定75亿美元，公司拟出资约26亿美元。

*ST信威公告截图

消息一出，*ST信威随即涨停，由此也开启了一轮波澜壮阔的上涨行情。2019年11月7日，*ST信威的收盘价为1.05元/股，而截至2020年1月9日收盘，*ST信威报收3.71元/股，区间涨幅达237.3%。

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利好并不确定 退市风险仍存

参与并发起设立5G基金似乎是大家共同认定的*ST信威本次上涨的主要动力，但需要注意的是，这一利好事项却存在重大不确定性，极有可能终止或变更。

2019年12月1日，上交所向*ST信威发送监管工作函，要求其尽快明确参与发起设立5G基金相关资金来源、出资安排、海外运营商的资信、经营和财务状况、本次交易实质和财务影响等事项并对外披露，并聘请中介机构对相关事项发表明确意见。

1月4日，*ST信威发布风险提示公告，称针对5G基金项目，公司正在积极安排相关工作，但尚未最终落实上述要求。值得一提的是，*ST信威参与发起设立基金尚未取得相关部门对外投资的批准，尚未取得公司债权人的书面同意和海外运营商原有股东的同意，所需履行的重大资产重组相关程序亦尚未完成，公司参与发起设立基金事项能否成功实施存在重大不确定性，后续不排除终止或变更的可能性。

此外，在1月4日的风险提示公告中，*ST信威还提示了可能被暂停上市的风险。从*ST信威目前的经营状况来看，公司预计2019年度业绩亏损。如果公司2019年度经审计的归属上市公司股东的净利润仍为负值，或公司2019年度仍被审计机构出具无法表示意见或者否定意见的审计报告，公司可能被暂停上市。

*ST信威2019年前三季度主要财务数据

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曾停牌近千日

成立于1995年的信威集团曾是大唐集团旗下的核心资产之一。由于2007年-2009年的连续亏损，公司在2010年进行了改制和股权重组，进入民营化。在随后的三年间，信威集团经历了7次增资扩股，营业利润率和净利润同步上升，实现扭亏为盈。

2013年，信威集团借壳中创信测上市，将超过300亿元的资金与资产注入仅11.71亿元市值的“壳公司”。这一罕见的“大象借小壳”交易是近年A股市场上体量最大、融资最多的重组案例之一。这场重组在当时的二级市场引起了轩然大波，随后公司股价连续涨停。

上市后的信威集团驶上了发展的快车道，市值突破2000亿，被列入上证50成分股，并一度被纳入MSCI中国指数……似乎一切都在往更好的方向行进，直到2016年，网易财经刊发的《信威集团惊天局：隐匿巨额债务，神秘人套现离场》一文出现，彻底打乱了其发展的脚步。公司股票和债券紧急停牌，这一停，就是近千日。

在停牌多的两年时间里，信威集团的业绩大幅下滑，甚至到了濒临退市的边缘。数据显示，2016年-2018年间，公司的营业收入分别为30.9亿元、6.47亿元、4.99亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为15.27亿元、-17.54亿元以及-28.98亿元。因为连续两年净利润为负，并被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告。2019年4月30日，信威集团发布公告称公司即日起实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST信威”。

2019年7月12日，“久别”市场的*ST信威终于迎来复牌。谁成想，刚复牌市场就给了它一个下马威，直接连续42个跌停！加上停牌前最后一个交易日的跌停，*ST信威的连续跌停天数达到了43个交易日。如此长时间的连续跌停，在A股历史上已经排得进前几名，*ST信威也被市场冠以了“跌停王”的称号。

*ST信威复牌后走势

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“乌鸡变凤凰”将上演？

如今，因为搭上了5G的“顺风车”，曾经的“跌停王”也迎来了春天，在资金的爆炒下，股价不断上涨。尤其耐人寻味的是，在股价上涨期间，*ST信威曾多次发布风险提示公告，但其股价却犹如脱缰的野马一般，在风险提示中越涨越高。

事实上，*ST信威也不是近期唯一一家遭遇爆炒的ST股。每到岁末年初之际，ST板块都会迎来一波摘帽行情。数据显示，2019年11月至今，同花顺ST板块指数涨幅接近20%，明显跑赢同期大盘，其中多只ST板块个股大涨。它们的炒作逻辑往往与自身业绩并没有太大的关系，主要是因为并购重组和资产注入预期而被市场追捧。这也可以解释为什么在*ST信威如此糟糕的业绩表现下，仍能获得资金青睐。

不可否认，在ST板块中确实有“乌鸡变凤凰”的故事，但更多的还是血本无归的教训。在此，也需要提醒投资者，切莫跟风去“刀口舔血”，因为你永远不知道，ST股的明天是变成凤凰还是掉入深渊。

七禾研究中心综合整理自网络