据IPO早知道消息，赛生药业控股有限公司（下称“赛生药业”）今日成功在港交所上市，代码为06600.HK，发行价18.8港元，发行1.16亿股，募资21.8亿港元，新股公开发售获认购1068倍，由摩根士丹利、中金、瑞信担任联席保荐人。

图片来源：CFP

以发行价计算，赛生药业市值约127亿港元。值得注意的是，赛生本次IPO定价合理，公司2019年营收17亿，利润6.14亿，估值为127.44亿港元，对应2021年内盈利预测约13倍市盈率。

本次发行获包括IDG资本在内的11位基石投资人认购，认购金额共计约10.4亿港元，占绿鞋前发行规模约47.5%-52.0%。

赛生药业拥有产品开发和商业化集成平台。赛生药业战略上专注于中国一些最大且发展迅速的治疗领域，主要包括肿瘤及重症感染。公司的自有产品日达仙是一款进口原研药，已上市约25年，但营收和市场份额还在逐年稳定增长，且日达仙的临床应用范围还在不断扩大。此外，赛生药业从海外授权引进了两款产品，以及帮助跨国药企合作伙伴提供共6款产品在中国的分销服务。在以上两大领域，赛生药业也先后引进了8款新药管线，公司将凭借高效的商业化和销售能力推动产品上市。

赛生药业管理团队的核心成员在跨国医药公司积累了丰富的经验，同时也具备深厚的中国本土市场经验，并且在中国制药行业监管注册方面具有优势。公司CEO赵宏先生在医药行业拥有超过30年经验，加入赛生药业前，赵宏曾在北京诺华制药有限公司担任区域销售经理、全国销售总监及高级副总裁。

日达仙在胸腺法新市场份额过半，受仿制产品影响有限

包括为合作伙伴分销推广的产品在内，赛生药业现已有8款产品上市。已上市的自有产品为注射用胸腺法新，商品名为“日达仙”，日达仙于1996年在中国获批上市，之后于30多个国家获批，适用于癌症及传染病。其中，日达仙在中国已获批用于治疗慢性乙型肝炎及免疫功能受损患者的疫苗增强剂。

值得一提的是，日达仙因其对SARS及COVID-19的疗效得到证实而获得医生和患者的认可。2020年，日达仙被列入国家卫健委及国家中医药管理局发布的新型冠状病毒感染的肺炎重症和危重症病例诊疗方案。虽然COVID-19对日达仙的销售提升作用有限，但这是日达仙临床适应症持续扩展的方向之一。

虽然日达仙专利已到期，并且与获批的仿制药存在竞争，但受益于进口原研药的品质优势和长期的品牌口碑沉淀，日达仙的销量和市场份额近年来持续提升。

2017至2019年以及截至2020年9月30日止九个月，日达仙的销量分别为310万件、330万件、360万件及370万件；日达仙产生的收入分别为人民币11.13亿元、11.69亿元、13.49亿元及13.26亿元，为公司的主要收入来源，此产品的现金流为公司创新产品管线引进和开发提供稳健的基础。