9月23日，一年一度的健康产业生态大会西普会在海南博鳌盛大开幕。

23日下午，中康科技创新业务事业部副总裁郭晓云作了《从药品终端市场看医药行业投资》主题分享。借助覆盖终端市场和研发管线的中康数据库，郭晓云从源头创新到商业化终端成果，从底层剖析了医药行业发展趋势。

郭晓云介绍，从终端来看，2020年一季度受疫情影响，部分医药工业指数明显下降，但行业的整体水平还是呈稳步上升的趋势，行业整体发展较为良性。

首先创新药呈现审评审批周期缩短、创新药上市进程提速、纳入医保时间加快，创新药可及性大大提升等特点。而纳入医保对商业影响较大，产品的放量、率先实现创新药商业化的企业有望持续建立产品商品化优势。“如恒瑞PD1可能落后于别人的上市时间，但因为它进医保的速度以及它商业化的能力，它的销售速度跟上市创新的数量还是遥遥领先的。”郭晓云表示。

从适应症来看，肿瘤药扎堆，成“内卷”之势。再从企业格局来看，众多领跑企业都在转型，如恒瑞、中国生物制药等。与此同时，国内新兴的Biotech公司正在崛起，海政、华东、科伦等也在转型。

对于改良药，虽然二类药物获批数量的增加，销售额增长明显，市场前景可期，药物的改良延长其增长曲线，是市场扩容的有效手段。随着国内创新药崛起，拓展适应症为扩大市场容量有效手段，改良采购倒逼仿制企业转型，剂型改良为其中之一，目前仍以口服剂型和普通注射剂为主。

郭晓云认为，仿制药第一带量采购未来肯定是常态化的，过评数量多的头部企业集中趋势明显，其中原料制剂一体化企业的质量控制及成本优势更为明显，集采价格下来之后，原研药成本的占比占最终售价越来越高，仿制药随着带量采购的常态化，头部企业中标品种会越来越多，仍能带动其在医院整体销售额正向增长。“未来仿制药毛利率低的时候，集中化就越来越明显，未来一定会集中在某些成本优势或者是它有产能优势或者有质量优势的一个仿制药企。”

从中康监测数据来看，郭晓云表示，连锁药店的经营逻辑其实并没有变，处方外流的利好大概率会维持，借助药店规模化优势，连锁药店的增长比较确定，即使现在像京东健康、阿里等电商冲击，但连锁O2O其实对连锁药店线下药店是利好的趋势，最终O2O的产品还是从药店里面出去的。“所以说我们认为连锁O2O的模式是连锁药店自己拥抱互联网+的发展机会一个非常好的模式，长期我们还是看好这个赛道的。”

总而言之，郭晓云认为，在创新药这块，未来商业化的能力是重中之重，“现在NDA的产品越来越多以后，谁能真正把产品卖出去，那个时候可能这些创新药才真的算是可以稳定的算是跑出来了，而且是开启国际化的道路，谁能跑到前面，把中国低研发费用或者工程师或者是研究员的红利释放到国外去，这也是很大的看点。”

而针对OTC板块，郭晓云认为集中度会有所提升，头部品牌优势凸显，未来持续看好。